北京海航实业大厦

【鑫机会】商业地产私募股权投资基金，不容错过的投资机会

最近“公司救星”融创很火。让我们看看它的收购速度：

数据显示，融创的债务在一年内翻了一番，达到380亿美元。上周盛大收购融创和万达，可能也是商业地产史上的一大亮点。

谈到商业地产，一向热衷于理财市场的肖鑫整理了最近发行的商业地产基金。在住宅地产监管严格的背景下，商业地产信托、资产管理或私募基金可谓“小阳春”~

Xx信托-瑞来一号

Xx信托-招商局大楼项目

xx-海口中央商业房地产投资基金

Xx投资有限公司-商业地产精华基金

Xx资产管理-叶嘉第五

Xx股权投资基金——中城国际大厦项目

xx-新虹桥并购一期

Xx投资-亓航第五

Xx投资-城市重建

此外，肖鑫还去基金行业协会上交了一些商业项目：

今年3月，中信信托发行了“北京海航工业大厦”资产证券化产品，以信托资金全额收购持有商业物业，进行升级改造，并通过资本市场发行ABS退出。

商业地产，顾名思义，就是以商业为目的的房地产。其形式多样，主要包括购物、百货、超市、商业街、主题商场、专业市场、写字楼、酒店等。工业园区一般不归类为商业地产。

早在15年底就有人指出“房地产业已经告别黄金时代，但未来十年房地产业仍将是一个大产业。作为一种管理财富的手段，私募股权基金非常灵活，仍然可以从房地产行业的复杂变化中找到结构性机会。”

以前房地产行业的重点是土地升值。但在存量房时代，房地产行业注重的是通过运营创造价值。中国房地产的风险和矛盾集中在传统住宅市场，在住宅以外的子行业仍有巨大的机会。

与住宅开发市场相比，商业地产、产业地产等控股物业可能成为新兴房地产的投资机会。

商业地产私募基金的未来会怎样？

投资、退出渠道多元化

一线城市核心区写字楼仍处于租金和入住率上升的周期，专业化基金团队可以快速成长，成为品牌导向。

在退出渠道方面，在资产证券化程度较高的国家，如美国、新加坡，私人房地产基金最好的退出渠道是REITs、CMBS等产品。凯德置地的房地产开发模式是通过包装上市物业，进入证券市场流通的最佳示范。

随着未来国内资产证券化的兴起，国内人民币房地产基金将迎来更加多元化的退出渠道和流通活力。

股权、夹层投资将成为主流

统计数据显示，私人房地产基金的股权投资比例正在逐步增加。股权投资作为一种战略投资，是民营房地产基金未来的发展趋势。

此外，管理重心向团队品牌的转变、监管体系的完善、行业的洗牌和利率合理化的加快是行业的趋势。

四季财富，沈心梦！

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